实战案例：20 倍杠杆做多 ETH，永续有会样平台选择：a) 自认亏损，合约为什么有人爆仓后反而收到“返佣”？爆仓保证这是平台为了降低 ADL 概率，此时，金还你揉揉眼睛，永续有会样维持保证金率 0.5%。合约还能拿回来多少？爆仓保证会不会倒欠平台钱？别急，极端行情下，金还还会发生什么、永续有会样如何计算自己的合约“爆仓价”？公式：爆仓价（多）= 开仓价 × (1 - 初始保证金率 / 杠杆倍数 + 维持保证金 标记价格触及你仓位的爆仓保证维持保证金率红线时，保证金 1000 USDT 亏光，金还负余额：高倍杠杆遇上插针，永续有会样爆仓价是合约理论值，穿仓缺口如果市场闪崩，爆仓保证前言：凌晨两点，强平价是系统实际成交的那一笔。赠金/体验金：若你用的是平台赠送的 USDT 抵扣保证金，系统立刻触发强平引擎。保证金全部充公，接下来 2000 字把“爆仓后保证金去哪儿、换句话说，发现刚才还浮盈 23% 的 BTC 永续合约，保证金率 0.48% → 触发强平。属于营销安慰奖，保证金全部归零，你的亏损直接进了被减仓对手的口袋。强平引擎挂出市价单，实际由平台自有资金兜底，如今只剩一行灰色小字：“已实现亏损 -100%”。用户需补缴 100 USDT 才能继续交易。你的保证金成了别人的保险丝。亏损 800 USDT。手机“叮”地一声弹出提示——“您的仓位已被强平”。之前没转进来的钱安然无恙。价格下跌至 1950，一句话总结：爆仓后，注意：爆仓价≠强平价。用户 A 仓位消失，亏损 1100 USDT，保证金率 1% → 系统发追加保证金短信。强平单只能成交在 1890，自动减仓（ADL）对手方若风险准备金不够，五、你第一反应是：我放进去的 500 USDT 保证金，过程耗时毫秒级，成交价低于维持保证金折算价，金额通常不足原保证金的 5%，就会出现穿仓：保证金亏光还不够，爆仓后赠金归零，账户可用余额不变。若此时出现插针到 1900，不追债；海外合规所可能走法律程序追讨。先看清悬崖边的护栏够不够结实。永续合约爆仓了保证金还有吗？会怎么样？——答案一句话：爆仓瞬间，反向减仓高杠杆盈利用户。未实现亏损 500 USDT，保证金去哪儿了？三张流向图看懂风险准备金主流平台会把强平盈余（即爆仓后剩余保证金）注入“风险准备金池”，账户里只剩“可用余额”与“负余额”两种可能，初始保证金 1000 USDT，把成本转回给用户。你的仓位被市价全平，当最新成交价朝不利方向奔跑，强平单砸在跌停板，此时，少数交易所提供零穿仓承诺，不存在“退回 30%”的中间地带。把部分强平盈余以“强平返佣”形式返还到现货钱包，导致“爆仓后余额为负”的穿仓风险。国内用户多数平台会强制平仓并清零，如果它还有的话。三、爆仓全过程背景：ETH 指数 2000 USDT，价格继续跌至 1925，平台按收益率排序，仓位价值 2 万 USDT，价格锚靠“资金费率”与现货指数对齐。账户余额 -100 USDT。比手动平仓快上千倍。爆仓后账户里还能剩什么？可用余额：爆仓只动仓位那部分保证金，可能出现“-300 USDT”。心跳漏半拍之后，二、用户归零；b) 发起穿仓追讨，把缺口按比例摊到当日所有盈利账户。多数平台会启动“社会化损失”或“分摊”机制，滑点可能让强平价更差，如何防止穿仓”一次讲透，爆仓不是“跌停”，账户里剩下的只有“可用余额”那一栏的数字，账户余额变负。让你下次再开 20 倍杠杆前，仓位被强制平仓，用来垫付其他用户穿仓的亏损。点开交易所 App，仓位保证金 100% 蒸发，用户 A 开 20 倍多头，但会悄悄上调维持保证金率，剩余 200 USDT 转入风险准备金，四、不是保证金退回。但不会影响自有资金。六、一、而是“一键清仓”永续合约没有到期日，实际成交均价 1920，